超预期经济数据提振信心,多家金融机构上调全年预期——海外投资者看好中国新经济投资机遇

经济发展稳定 市场日益健康国际金融机构纷纷点赞中国经济

多家国际金融机构在上调中国全年增长预期的同时,高度评价国内经济结构的积极转变以及随之而来的投资机遇。中国经济已经完全企稳成为各方一致共识,中国经济结构调整中的新亮点也获得国际金融机构和媒体的认可。

买球网站官网 1

近日,中国上半年超预期的经济数据吸引了众多国际投资者的关注。多家国际金融机构在上调中国全年增长预期的同时,高度评价国内经济结构的积极转变以及随之而来的投资机遇。英国路透社、《金融时报》报道也认为,中国投资、消费和出口都成为经济增长的重要发力点,表现大大超出市场预期。

买球网站官网,自党的十九大和中央经济工作会议以来,海外投资者密切关注中国宏观经济走势和金融市场动向。在全国两会召开之际,经济日报·中国经济网记者采访多家国际金融机构发现,中国经济和市场的新年度表现赢得了海外投资者的信心。各方认为2018年中国经济展望稳定,中国金融市场健康度正在不断提升,将为海外投资者带来巨大的投资机遇。

中国经济已经完全企稳成为各方一致共识。德意志银行资产管理公司最新季度机构观点认为,近年来中国政府开始着手控制信贷过快增长,这在一定程度上影响了经济增速。然而,中国政府致力于在控制债务增长的同时抑制其对投资的负面效果。在这一结构性改革进程中,中国经济已经开始企稳。

近期,国家统计局发布的制造业PMI数据意外下滑,曾经引起部分投资者的担忧。对此,丹斯克银行表示,这一超预期下滑更多是特定月份的特殊情况,各方必须考虑到中国农历新年假期的影响因素,单一月份的意外下滑并不能够完全反映中国经济的总体情况,中国经济基本面仍然良好。

在此前一季度经济数据公布之后,多数国际金融机构认为,二季度之后面临的下行压力较大。但在上半年经济数据公布之后,瑞银集团、渣打银行纷纷上调中国全年增速预期。

瑞银集团最新报告认为,虽然2018年一季度经济增速可能低于2017年四季度,但是1月份、2月份宏观经济数据较去年12月份改善明显。通过对中国不同部门的高频数据分析,瑞银集团认为,中国近期消费数据不及预期,但是整体汽车销售、工业产出和房地产投资好于预期。展望2018年全年,瑞银集团认为,中国政府将采取更为积极主动的政策解决市场风险和提升经济发展质量,这虽然会给经济增长带来一定的下行压力,但考虑到当前制造业部门固定资产投资复苏、消费动力韧性较强和外部需求强劲等因素,未来中国经济总体放缓将是温和的。

其中,渣打银行将中国全年经济增速预期从此前的6.6%上调至6.8%。渣打银行中国经济增长月度分析数据显示,7项前瞻性经济指标近期均取得了不同程度的改善,这意味着未来数月内中国经济出现突然放缓的可能性微乎其微。因此,渣打认为虽然下半年中国经济可能面临一定的挑战,但前景乐观,预计今年将成为2010年以来中国经济首次加速增长的年份。

国际经济分析机构福克斯经济研究公司3月份最新报告强调,2018年初中国经济展示出强劲的发展动力。1月份进口数据显示总体国内消费动能强劲,同时全球需求稳健也为中国出口部门和制造业部门提供了重要的外部动力。虽然近期宏观数据有所下滑,但是各方必须考虑到农历新年的影响。由于中国经济持续保持稳健增长势头,各方对于中国经济的信心不断提升,人民币汇率仍处于相对稳健的状态。

值得关注的是,虽然上半年中国经济取得了超预期的增速,但是国际投资者仍担忧下半年中国经济下行压力。这一担忧来自于当前补库存周期结束、财政空间不足、房地产市场趋冷和去杠杆对于实体经济的影响。

在对中国经济2018年展望中,福克斯经济研究公司表示,在经济增长稳定的形势下,预计中国政府未来维持经济增长的压力将进一步下降。通过综合分析全球49家知名金融机构有关中国经济的预测,福克斯经济研究公司表示,各方对于2018年中国经济普遍预期是温和放缓,但这一降速主要是因为中国监管层收紧金融监管而有意为之。即使如此,经济降温也将是温和的,同时增速变化节奏也在中国政府的掌控之中。因此,2018年中国经济展望仍然以稳定为主。全球主要金融机构对于中国经济增长展望预期相比60天和90天前均上调了0.1%。

对此,瑞银集团认为下半年中国经济即使出现放缓,其程度也非常有限。数据表明,即使面临新规,房地产销售数据仍然保持韧性,尤其是三线城市的房地产市场仍然充满活力,这意味着各大机构对中国房地产市场销售下滑的预期过于悲观。

对于中国两会,瑞银集团认为,中共十九大和中央经济工作会议的相关基调将在此次两会转变为具体经济发展目标。预计经济增长目标的调整能够更加反映监管层重视经济质量而非速度,经济增速目标也不会再是最重要的观察指标。中国将在当前持续去杠杆政策的推动下,进一步强化对地方政府融资平台和PPP项目的监管。此外,中国政府还将维持更低的货币供给和社会融资总额增速并配套更为严格的监管政策,提升金融市场健康度。

对于去杠杆、强监管对实体经济的影响,瑞银集团认为,此次中国全国金融工作会议再次重申了去杠杆的重要性,预计货币环境仍将维持相对偏紧的状态。值得关注的是,此次中国最高层强调通过强化机构协调来强化监管,因此预计未来下半年信贷紧缩程度可能低于上半年,市场利率不会出现突然高企。

针对中国金融市场健康度问题,尤其是备受关注的影子银行现象,穆迪投资者服务公司表示,中国政府近期不断趋严的监管正在对影子银行产生越来越大的影响,尤其是委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票的整体增速因监管收紧而放缓。这种情形将进一步对影子银行形成制约,并降低其在社会融资增量中的份额。穆迪表示,2017年影子银行占GDP比重已经开始下滑,这是2012年以来的首次下降。增长回落的主要原因是银行理财产品和非银行金融机构资管计划总余额下降,这部分影子银行活动自2016年下半年以来一直是监管部门协同监管行动的焦点。

瑞银集团还认为,当前地方政府虽然面临更严格的财政纪律约束,但是这对于基础设施投资的影响并不会波及经济增长动力和目标。因此,瑞银集团将中国2017年经济增速上调至6.7%。

在中国宏观经济企稳和金融市场健康度提升的情况下,中国资产的海外吸引力也在逐步提升。天达资产管理公司中国股票投资负责人格拉格·库纳特表示,中国市场,无论是新经济部门还是旧经济部门,都代表了很好的长期投资机遇。他表示,多数海外投资者都非常看好中国新经济产业部门的投资机遇。中国的电子商务、非必需消费品产业、科技产业、互联网和医疗行业的发展速度都是全球最高的,同时上述部门的回报率也在不断上升。值得关注的是,由于供给侧结构性改革、产业整合和成本压缩的持续推进,中国企业获利能力不断提升。银行、房地产、大宗商品、重工业和能源部门的龙头企业都在逐步恢复之中。因此,当前中国有三大关键投资主题——旧经济部门的重组和改革、新经济部门的新型机遇、具有市场主导地位和品牌优势的企业。对于此前的市场波动,他表示,虽然市场存在波动,但是相比同样具有较大波动的发达市场股市而言,中国市场估值相对较低,资产健康度明显好于前者,对于海外投资者仍然具有很强的吸引力。

经济结构调整也成为各方关注的重点。其中,渣打集团表示,最新数据表明消费和服务业在中国经济中的地位更为稳固。服务业在占据中国经济半壁江山之后仍然保持了高速增长态势;8.3%的同比增速意味着消费对中国经济的增长也发挥了巨大作用。瑞银集团也表示,二季度中国经济超预期,部分原因是中国国内消费强劲增长抵消了基础设施和房地产投资增长的放缓。

买球网站官网 2

法国巴黎银行发布研究报告认为,消费在中国经济增长中的作用将更为稳定。6月份社会消费品零售总额增速实现了2015年12月份以来的最高水平,同时零售销售额上半年增速高达10.4%,这表明消费在经济增长中的作用明显。展望未来,消费的增长最终需要依赖可支配收入的增长。上半年实际人均国民收入已经上升了7.3%,虽然低于社会消费品零售总额增速,但可保证消费稳定增长。

去杠杆进程的推进也是各方关注的核心焦点。对此,渣打银行认为,当前中国债务占GDP比重的增速已经开始放缓。随着公司债务增速和名义GDP增速之间差距的大幅缩小,中国短期内杠杆率将得到明显控制。同时,近期中国全国金融工作会议再次强调了对去杠杆的高度重视,在中国经济增长风险消退的背景下,预计未来中国政府将加大力度推进去杠杆进程。

中国经济的可喜变化也提振了海外投资者的信心。在贝莱德集团半年投资展望发布会上,其新兴市场首席投资官贝琳达·博阿表示,预计中国经济还将持续转型,但市场已经完全消化了转型中经济增速下降的影响。考虑到中国经济增速的改善和企业盈利前景稳健,未来看好中国企业股票。

巴克莱财富管理高级投资经理查迪·约尼也表示,近年来中国经济转型中新经济部门的崛起,尤其是互联网产业的崛起成为新兴市场股市走强的关键因素。2007年以来MSCI亚洲指数增幅中的绝大多数是由中国互联网企业在2015年之后创造的。随着中国企业的技术进步和中国市场的周期性恢复,海外投资者高度看好中国互联网等新经济产业的投资机遇。

相关文章